1．信用(yòng)的(de)道德化(huà)階段
信用(yòng)的(de)道德化(huà)階段是最早形成的(de)。我國古代有豐富的(de)信用(yòng)道德的(de)文化(huà)思想資源，例如，儒家文化(huà)有許多(duō)對(duì)君子的(de)行爲規範，如：“言必信，行必果”，還(hái)有“君子一言，驷馬難追”。要成爲“君子”，就必須成爲一個(gè)有信用(yòng)的(de)人(rén)；而“小人(rén)”，則看重利益，不講信用(yòng)，不要信譽。
在我國民間，也(yě)有借錢或借物(wù)時(shí)要守信用(yòng)的(de)習(xí)慣，例如“好借好還(hái)，再借不難”，這(zhè)句俗語話(huà)雖簡單，但是意義深刻。即使在現代民間小額金錢借貸中，依然适用(yòng)這(zhè)些習(xí)慣。一旦某人(rén)借錢不還(hái)，特别是有錢也(yě)不還(hái)時(shí)，他(tā)在商業社會中的(de)信用(yòng)度便極大(dà)降低了(le)。最後，他(tā)會被人(rén)們視爲“賴賬”的(de)人(rén)，被人(rén)們淘汰出商業社會。現在，我國民間仍然處于信用(yòng)的(de)道德化(huà)階段之中，民間的(de)小額借款有時(shí)不用(yòng)寫借據，全憑借款者的(de)個(gè)人(rén)信用(yòng)。這(zhè)就是信用(yòng)的(de)道德化(huà)階段的(de)表現。
政府在市場(chǎng)上也(yě)享有非常高(gāo)的(de)道德性信用(yòng)。在很多(duō)情況下(xià)，老百姓對(duì)政府的(de)信用(yòng)深信不疑，是信用(yòng)無價，信用(yòng)至上的(de)。
2．信用(yòng)的(de)商業化(huà)階段
信用(yòng)的(de)商業化(huà)發展階段，是将信用(yòng)記錄當做(zuò)一種“信息商品”進入市場(chǎng)，僅所有信息商品那樣可(kě)以買賣。在發達 的(de)市場(chǎng)上有專門經營“信用(yòng)記錄”的(de)公司，這(zhè)些公司從各種金融機構有償收集客戶們的(de)信用(yòng)記錄資料，将這(zhè)些信用(yòng)記錄的(de)原始資料整理(lǐ)後，輸人(rén)計算(suàn)機的(de)數據庫。現在信用(yòng)信息公司已經發展到了(le)将數據庫用(yòng)光(guāng)纜同各個(gè)金融機相連接，随時(shí)提供在線服務。當銀行和(hé)信用(yòng)卡公司需要了(le)解或調查某個(gè)客戶信用(yòng)記錄時(shí)，可(kě)随時(shí)從信用(yòng)記錄公司買這(zhè)些記錄資料。
由于有了(le)信用(yòng)記錄資料商業化(huà)，在金融市場(chǎng)上就形成了(le)“市場(chǎng)信用(yòng)的(de)紀律和(hé)制度約束”。信用(yòng)的(de)約束方式表現在：商業銀行和(hé)信用(yòng)卡公司對(duì)于信用(yòng)記錄不好的(de)客戶，就不會發放貸款或提供信用(yòng)卡。這(zhè)是對(duì)客戶個(gè)人(rén)的(de)信用(yòng)記錄商業化(huà)。
而且，在現代社會裏，金融機構的(de)信用(yòng)也(yě)被商業化(huà)了(le)。國際上有幾家 的(de)金融機構信用(yòng)評級公司，如美(měi)國的(de)标準普爾公司、穆迪公司等，專門對(duì)金融機構進行信用(yòng)評級。這(zhè)就是這(zhè)些公司的(de)生意，它們每天經營的(de)是對(duì)金融機構的(de)信用(yòng)評級。
金融機構如果在國際市場(chǎng)上發行債券，發行價格和(hé)發行成本與該金融機構的(de)信用(yòng)級别有相當大(dà)的(de)關系。當金融機構的(de)信用(yòng)級别越高(gāo)時(shí)，發行債券的(de)成本越低。反之，金融機構的(de)信用(yòng)級别越低，它發行債券的(de)成本就越高(gāo)。所以，這(zhè)些信用(yòng)評級公司的(de)評級方法與技術，也(yě)成爲商業市場(chǎng)的(de)知識産品。
3．信用(yòng)的(de)證券化(huà)階段
信用(yòng)發展到證券化(huà)階段，是指原來(lái)由一個(gè)或兩個(gè)擔保人(rén)來(lái)承擔的(de)貸款信用(yòng)，采用(yòng)由大(dà)衆來(lái)擔保。保險經營就是信用(yòng)契約化(huà)的(de)典型。保險公司單獨是沒有能力承擔擔保風險的(de)，但是保險公司通(tōng)過了(le)一個(gè)風險分(fēn)散的(de)特殊經營。由大(dà)衆買保鹼後來(lái)分(fēn)擔風險。保險公司就可(kě)以承擔較大(dà)的(de)風險了(le)。
同樣的(de)道理(lǐ)也(yě)适用(yòng)于貸款的(de)擔保經營方面。當擔保人(rén)采用(yòng)發行債券的(de)方式，将擔保的(de)風險分(fēn)散給大(dà)衆時(shí)，擔保人(rén)的(de)風險也(yě)同樣可(kě)以減少。這(zhè)種作法就是信用(yòng)的(de)證券化(huà)。通(tōng)過證券的(de)方法，以支付一定利息爲條件，向大(dà)衆出售擔保證券、債券或契約，以及商業票(piào)據。可(kě)以籌集到大(dà)衆擔保的(de)資金。到了(le)信用(yòng)證券化(huà)的(de)階段。有關信用(yòng)的(de)法律就更加容易執行了(le)。
信用(yòng)好的(de)大(dà)型金融機構、可(kě)以以較低的(de)成本發行債券，再将低成本獲得(de)的(de)資金轉給融資成本較高(gāo)的(de)小型公司，這(zhè)通(tōng)常是大(dà)型國際銀行總行對(duì)海外分(fēn)行提供資金的(de)主要方法，這(zhè)也(yě)相當于總行對(duì)分(fēn)行的(de)信用(yòng)擔保的(de)一種證券化(huà)。
信用(yòng)的(de)證券化(huà)是采用(yòng)市場(chǎng)的(de)方法。将信用(yòng)擔保的(de)履行變成了(le)依靠市場(chǎng)來(lái)保障，而不是基于個(gè)别金融機構或個(gè)别人(rén)的(de)道德水(shuǐ)平。
